<title>title SMM基本金属现货交易周评(2019.7.15-2019.7.19)_现货_桌桌乐李逵劈鱼版本

SMM基本金属现货交易周评(2019.7.15-2019.7.19)

来源:SMM

SMM基本金属现货交易周评(2019.7.15-2019.7.19)

桌桌乐李逵劈鱼版本SMM 7月19日讯:

本周市场在全球降息预期氛围下,美元冲高回落,国内半年经济数据公布显现经济持稳,多头资金强势入市,基本金属在资金推动下全线飘红,SMMI周涨2.63%。其中镍已连续第二周表现亮眼,伦镍冲上15000美元/吨,沪期镍直指12万元/吨的历史新高,周内一度触及涨停,再次形成增仓增量下周涨幅冲10%,现货金川镍在同期冶炼检修的背景下升水上扬,SMMI.Ni周涨幅达14.33%。资金青睐的第二个品种就是铅,伦铅连续强势,突破2000美元,冲高2070美元/吨,伦铅周涨幅高达4.6%,沪期铅跟涨突破原有震荡箱体区间,突破性站上16500元/吨后受阻16700元附近,周涨幅3.5%,现货铅畏高情绪高,持货商急于逢高换现,扩大贴水,SMMI.Pb周涨2.65%。锌紧随其后,伦锌站上2500美元/吨,沪期锌空头仓皇离市,重心上移至19600元/吨一线,现货升水勉力持稳升水70元/吨左右,SMMI.Zn周涨2.5%。伦铜一举站上6000美元/吨,冲高6100美元/吨,伦铜周涨2.2%,沪期铜在徘徊于47000元一线后,一举上冲48000yuan/吨,但畏高情绪阻碍现货交投,持货商为换现出现贴水交易,SMMI.Cu周涨2.14%。伦铝强直冲1850美元上方,沪期铝虽跟涨,但受阻万四关口,运行波动区间趋窄,现货小幅贴水20元/吨,SMMI.Al周涨1.46%。周内仅有锡依然弱势难改,未曾受到其他金属的连带,依然自我地走出承压态势,SMMI.Sn周跌0.18%。此轮大涨充分显现资金的推动作用,需警惕这些受到资金青睐的品目已初步显现超买的迹象,下周需关注本周这些巨量增仓的动向,风险偏好已高企。

 

铜:桌桌乐李逵劈鱼版本本周伦铜表现低位跳涨。本周主要受美联储降息预期的影响,周初市场等待美联储进一步释放降息信号,随后公布美国6月份零售销售数据表现强劲超预期,降低了市场对降息的预估,美元回升97.4,并且叠加近期原油价格处于回落区间,抑制铜价,探低5927.5美元/吨,周一至周四重心基本稳定在5980美元/吨位置,受阻于6000美元整数关。直至周五,由于美国纽联储主席言论再推降息预期,叠加近期欧洲数据转好,英国硬脱欧的局面得以缓解,英镑反弹,减弱市场对避险美元的偏好,美元下挫97关口下方,至低位96.6,带动基本金属全面翻红。除宏观情绪偏暖外,本周CSPT小组签订三季度铜精矿TC地板价在55美元/吨左右,市场对原料端的担忧进一步增加,利好情绪强力推动铜价拉涨,伦铜周五瞬间被推高突破至6102.5美元/吨,单日涨幅达2%,日度K线上破布林上轨,并且重心收复全部近日均线,技术指标转好。伦铜周涨幅2.2%,以空头减仓为主,持仓量减少15332手至29.1万手。

 

桌桌乐李逵劈鱼版本本周沪铜表现先抑后扬,周初也处于区间震荡格局中徘徊,周五出现突破性暴涨。周初公布国内上半年度各类数据,表现亮眼,经济持稳,铜价从低位46530元/吨低位一度攀高47280元/吨,但47000关口未能维稳,在利好消息消化后,铜价回吐部分涨幅,小幅滑落,直至周五,在基本金属普涨之中,多头发力铜价上冲迅猛,早间盘初即快速拉涨至47920元/吨高位,午后加速推涨已攀高至48040元/吨,单日主力1909合约持仓增加近5.5万余手,涨幅达2.5%。主力合约周度持仓增加6万余手,多头主导强势增仓,沪铜日度K线重心也已向布林上轨试探,MACD指标红色能量柱明显拉长,KDJ指标死叉局势被破解。

现货方面,本周周一面临合约换月交割,市场开始对1909合约开始报价,由平水-升水80元/吨开始,吸引市场目光,市场询价氛围活跃,收货积极而集中,整体成交氛围尚可下,带动了持货商的抬价情绪,报价抬至升水30-升水80元/吨,随着盘面的趋高以及升水的坚挺,市场开始表现僵持格局,连续拉锯两天直至周后,随着下游消费的进一步谨慎驻足,贸易商买现抛期意愿也相应受阻,贸易买盘也有所停滞,部分持货商考虑手中货源难以快速消化,被迫放松下调报价,并且由于周五盘面暴涨近千元,市场出现贴水货源,报价至贴水20元/吨-升水70元/吨,以吸引贸易接货,但畏高情绪蔓延,成交更为困难。

 

 

铝:桌桌乐李逵劈鱼版本本周伦铝走势较强,录得五连阳。周一伦铝开于1823.5美元/吨,开盘震荡运行低位触得周内低点1822.5美元/吨,后伦铝迅速拉涨突破5日均线,收于最高点,录得大阳。周二至周五一方面伦铝重心随着5日均线上移不断上移,始终收于5日均线上方;另一方面,在无突发利好消息刺激情况下,伦铝上方1855美元/吨存在巨大压力,期间于周四伦铝摸得高位1857美元/吨,却始终未见实质性突破,这使得伦铝运行区间不断收窄,蓄积上冲动能。截止周五15:15伦铝报1854.5美元/吨,继续尝试向上突破。持仓上,截止周四伦铝持仓减少17771手至688897手。伦铝已重新站上5日均线上方,蓄势待发,关注下周二至周四美欧经济数据,在欧美降息气氛浓厚的氛围下,若美指走弱,伦铝有突破现有压力位继续上冲的可能。

 

桌桌乐李逵劈鱼版本本周沪铝主连换为1909合约,其周内保持震荡上行。周一沪铝开于13790元/吨,仅开盘后多头短暂离场触及周内低位13780元/吨,后因社会铝锭库存数据公布仅增加0.1万吨,消费表现并不明显,加之外盘大涨带动,迅速反弹,周一、周二录得二连阳。周三、周四空头相对高位主动入场打压,沪铝均仅收小幅回落,录得较长的下影线。同时,因周四公布铝锭库存持平并不能印证消费减弱的市场预期,周五在美指走弱,外盘以及周边有色品种均飘红的带动下,多头主动入场沪铝反弹高位一度摸得13975元/吨,到达60日均线附近,收于13935元/吨,站于5/10/20均线上方。周度持仓量增加50826手至246114手,以多头增仓为主,并含有部分移仓仓位。周度沪铝指数持仓增加38062手至704768手,以多头增仓为主,其中周五增仓数达20306手。短期基本面并未发生变化,一方面对于7-8月国内铝消费转弱预期不变,同时电力、氧化铝等价格仍存下跌空间,使得电解铝成本存下移趋势;另一方面电解铝复产积极性较低,开工环比基本持平,产量并未显著增加,并且社会铝锭库存增幅较小,消费转弱缺乏有力支撑。不得不说的是,外盘强势不减,以及周边有色品种强势表现对于沪铝也有短期提振作用。预计下周沪铝继续保持区间震荡,重心上移,日内有短暂摸得14000元/吨关口的可能,然而在短期缺乏基本面支撑情况下,仅有远期消费好预期,特别是若社会铝锭库存增幅增加,沪铝也将会有明显回落。

 

本周华东地区周初及临近周末偏好,其他几日成交平平。上海地区现货价格在13800-13920元/吨之间,对盘面贴20元/吨至平水之间,周均价较上周上涨近100元/吨,无锡地区成交价在13800-13920元/吨,杭州成交价在13830-13940元/吨之间。本周某大户维持每日几千吨采购节奏,提升华东市场成交热度。因现货铝价逐日上涨,持货商高价位下出货非常积极,市场呈现出多接少局面,但同时因部分中间商对后市并不看好,随着铝价上涨,亦开始接现货抛期货,贸易商整体交投较为活跃。但下游本周成交一般,接货平平,周初因预期换月后贴水扩大,当日补货较少,随着后续铝价上涨,畏高情绪开始凸显,基本按需采购为主,临近周末也并未有显著备货情况。

 

 

铅:桌桌乐李逵劈鱼版本本周伦铅延续强势走势并重返2000美元关口上方,导致伦铅走强的因素中资金推升占主导,那追根溯源是具备炒作的题材,LME铅低库存为前提,高丽亚铅炼厂检修为导  火索,简单回顾本周伦铅走势,周初,伦铅在触及2000美元附近时出现较强的抛压,但主力资金抵住抛压,于1980美元一线窄幅运行,后几日,高丽亚铅炼厂开始检修,影响产量在1万余吨,市场再度炒作逼仓行情,伦铅连续三日走强,突破周线级别60线的压制,并一度摸高至2070美元/吨,刷新近三个半月以来的新高,市场买涨情绪高涨,截止周五14:00,伦铅报于2055美元/吨,周涨幅4.6%,两周累计涨幅9.22%。下周预公布宏观数据较少,但美联储主席鲍威尔仍给出较为鸽派的发言,与此同时,欧洲方面可关注欧元区7月制造业PMI初值(前值47.6 预期47.8),虽然预期值好于前值,当仍处于荣枯线下方,欧元区制造业暂未看到有任何起色,这也使得市场开始期待在欧盟主席更替下是否会有新的财政及货币政策出炉,进而提振欧盟区经济,除宏观数据外,中美贸易进展及美伊局势等均需要关注,不过从近期市场舆论看,暂未看到明显的改善,那回归到伦铅走势上,技术上各均线运行呈多头排列,市场做多情绪高涨,情绪上或继续推动伦铅上行,但同时,2000-2100美元区间属于筹码密集成交区,短期料站稳的压力是较大的,故下周伦铅或放缓上行速度,冲高后区间震荡的概率较大。下周预计运行区间2000-2100美元/吨。

 

桌桌乐李逵劈鱼版本本周沪铅在伦铅的带动下报收4连阳,并成功突破2个月的震荡箱体顶部,而国内铅价本轮涨势是完全依赖于资金的拉动,简单回顾本周沪铅走势,周初,沪铅短暂盘整一日后震荡上行,成功突破各路均线的压制,而周初行情的启动是靠空头平仓推动,两日沪铅指数累计减仓7400余手,空头平仓逻辑或是资金担忧伦铅的强势具备持续性,后几日,多头资金先是抗住16300元的抛压,后有预谋的发动攻势,推动连续两日的涨幅,期间一度摸高至16725元/吨,刷新三月以来的新高,但后受压于周线级别40日均线及整数关口16700元,沪铅小幅回吐涨幅,最终报于16675元/吨,周涨幅3.54%,沪铅1909持仓量增24590手至65842手,沪铅指数增仓8334手至105452手;下周国内无需重点关注的数据;从铅基本面分析,铅7月供需平衡表进一步恶化,流通市场铅锭现货贴水扩大至100元/吨,再生原生价差扩大至300元/吨,各项指标均指向悲观的预期,故基本面上我们难以支持铅价持续走高;技术面上,铅价日内波动率放大,箱体平台成功突破,各路均线开始有拐头向上的迹象,故技术面铅存在走强的动力;另外由于近期国内铅价对伦铅的敏感度提升,故不能忽略外盘的走势的指引,我们结合国内外的基本面及技术面的分析,我们认为下周沪铅或跟随伦铅上行节奏,冲高后区间震荡的概率较大;预计区间16450-16900美元/吨。

 

本周现货铅主流成交区间在16000-16575元/吨。本周现货铅价震荡走高,由于终端消费低迷,蓄企畏高慎采,市场成交惨淡;原生铅方面,炼厂跟随铅价上涨节奏,积极调整贴水出货,截止周五,炼厂散单主流报价对SMM1#铅均价贴水150元/吨到贴水50元/吨。贸易市场持货商亦积极报价出货,但因现货绝对价较高,成交情况极为低迷,截止周五,国产铅普通品牌主流报价对1908合约贴水50元/吨到平水;再生铅方面,随着铅价震荡走高,炼厂生产利润修复,截止周五,再生精铅主流报价对SMM1#铅均价贴水200元/吨到贴水300元/吨出厂,个别企业贴水350元/吨出厂。

 

 

锌:本周伦锌震荡上行3连阳上测40日均线,上方压制较强暂未有效突破。周初宏观面经济领头羊美联储降息预期并未降温,有色金属均有上涨动能,同时伴随集中交割日临近,Lme锌库存延续下滑同时back有所扩大,基本面利好支持下,伦锌减仓上行穿越10、20日均线压制,于40日均线受阻,集中交割平稳过度后back再次收窄并转为contango,短期供需面并无矛盾支持,连涨后2500美元/吨整数关口及40日均线双重压制较难突破,伦锌收阴回落,有色金属内表现略显弱势,但周五有色金属普遍拉涨之下,伦锌再次上测40日均线。截止本周五,伦锌成交量减12277手至38702手,持仓量减3047手至24.7万手。

 

本周沪锌主力1909合约减仓上行,被动跟涨外盘,国内基本面仍缺乏利多支撑。周初在外盘趋势性上涨提振下,适时因炼厂检修周期影响到货节奏,社会库存出现超预期下降,国内空头抛盘信心下降暂时离场,沪锌阶梯式走高运行重心上移至19600元/吨下沿整理运行,录得周内高位19645元/吨,然临近40日均线强压,加之外盘亦高位受阻回落,沪锌主力增仓下行重回上一台阶19400元/吨附近整理,下方20、5日均线构成支撑,周五再次上测40日均线。截止本周五,沪锌指数成交量减40598手至307.6万手,持仓量减35868手至51.8万手。

 

桌桌乐李逵劈鱼版本本周上海市场0#锌对沪锌1908合约 持稳于升水60-80元/吨左右;双燕、驰宏自升水50-80元/吨左右持稳于升水80-110元/吨左右,进口SMC、AZ、印度对0#国产锌维持贴水60-贴水30元/吨左右。

本周伴随期锌返升,消费淡季企业订单走弱,无价格刺激下游主观采买积极性下降,维持刚需采购状态,实际消费对成交贡献较少。而周初因月内第一批长单到期,同时下周一第二批长单亦将到期,而锌价低位升水高位见顶贸易商补单积极性较高,早市贸易商间以网均价为基准成交较为积极,而升贴水报价周内持稳于60-80元/吨左右,临近周末,因第三方仓库过户问题,市场报价出现分化,但长单补货已接近尾声,市场报价仍处区间波动,表现平稳。本周贸易商交投贡献主要成交,总体成交略不及上周。

 

本周广东0#现锌对沪锌1909合约贴水70-贴水50元/吨附近,粤市较沪市由上周五贴水100元/吨附近扩大至贴水140元/吨附近。本周内锌价返升,炼厂积极出货,市场货源流通较为充裕,持货商多以出货为主,市场现货升水下滑迅速,自周一对08合约贴水40元/吨附近下滑至周五对08合约贴水80元/吨附近。主因锌价进入返升通道,前期主力合约价格下跌至19000元/吨一线时,下游逢跌稍有备库,对本周消费有所透支;叠加华南地区压铸锌合金企业订单淡季效应日渐显著,下游订单持续转差,接货意愿随之转淡。整体来看,广东地区本周主要交投由贸易商贡献,然因出货接货商仍存分歧,叠加上行,本周贸易商交投情况也不及上周,下游成交货量再度转淡,总体成交较上周再度转差。

 

桌桌乐李逵劈鱼版本本周天津0#现锌对沪锌1908合约升水20-60元/吨附近,津市较沪市由上周升水100元/吨转至贴水30元/吨附近。周内锌价止跌返升,炼厂积极出货,市场到货日渐增加,较上周明显转为充裕。持货商周内积极出货,然成交乏力,导致现货升水不断下滑。自周一天津市场报价集中在对沪锌1908合约升水90-120元/吨附近,转至周五下滑至对1908合约升水20-60元/吨附近,主因市场货源流通充裕的情况下,下游多为谨慎观望,对价格仍看跌情绪仍较浓,叠加前期锌价下行至19000元/吨整数关口下方时期,下游逢跌采买货量对后续消费仍有一定透支,叠加下游多为镀锌厂,进入七月以来,订单延续清淡,因此下游对消费未有较多贡献,本周天津市场成交情况较上周再度转淡。

 

 

锡:桌桌乐李逵劈鱼版本本周伦锡电子盘总体呈先抑后扬态势,重心下移明显。周初由于受到美元指数上涨和原油价格下跌因素影响,伦锡走势承压长阴下挫。随后原油价格和美元指数双双下跌,伦锡偏弱稳定维持低位盘整,期间虽尝试跌破周初低点,但美元指数下跌因素对于伦锡价格走势构成一定程度支撑,伦锡未能成功下移,周五小幅返升。本周伦锡重心下移明显,周线级别呈阴线下挫,实体部分位于所有均线下方。周跌幅1.07%,成交量1410手,减少218手,持仓量16676手,增加172手。从技术形态上看,周线级别MACD指标出现底背离形态,伦锡短期存在技术回调的可能。

 

本周沪期锡总体维持低位盘整,重心小幅上移。由于受到空头力量影响,周初受到空头打压沪期锡以阴线形式下挫后,空头平仓获利了结推高沪期锡盘面价格,上涨逾1500元/吨。随后由于多空力量交织,沪期锡总体维持震荡格局,重心小幅上移。本周沪期锡维持在132000-137500元/吨附近区间震荡的格局未有改变,周五沪期锡收盘价为134950元/吨,较上周五收盘价上涨290元/吨,涨幅0.22%。周内成交量10.5万手,减少47874手;持仓量28342手,减少3956手。

 

桌桌乐李逵劈鱼版本本周沪期锡盘面维持在132000-137500元/吨区间震荡,沪锡现货价格跟随盘面上下波动。部分套盘商在沪期锡盘面价格上涨时少量买入锡锭。下游企业需求方面,仅少量企业刚需补货买兴疲弱。本周沪锡现货市场成交氛围一般。周五沪锡现货市场上午主流成交价135500-137000元/吨,下午跟随盘面波动至135000-136000元/吨。现货升贴水方面,升水区间因需求疲弱未有明显变化,周五套盘云锡升水1100元/吨,普通云字升水1000-700元/吨,小牌升水600-400元/吨。

 

 

镍:本周镍价上涨态势持续强劲。伦镍周内站于多根均线上方,沿布林上轨,延续阶梯式一路上行态势,自周一开盘13540美元/吨一线,连续突破14000美元/吨,15000美元/吨关口,周四单日涨幅近4%,上探15115美元/吨,创2018年7月份以来新高位。伦镍已13连阳,自上周暴涨近9%后,本周再接再厉,最大周涨幅超10%,周内持仓增量破万手,多头完全主导市场。

 

沪镍跟随伦镍涨势,强势涨幅与资金流入量均保持有色第一位。沪镍主力1910合约连涨5日在多头持续增仓增量的推动下,自周一开盘104500元/吨一线起,以亮眼的增仓与成交量,接连突破前高位,周三冲破11万元/吨关口,周四涨幅逾5%,盘中一度触及涨停。截至周五,沪镍1910攀高119240元/吨,目标直指12万元历史高位,涨幅近4%,周五成交量已逾100万手。沪镍指数本周涨幅近14%,成交量已达1000万余手,强势多头主导下已显超买态势。

 

桌桌乐李逵劈鱼版本现货市场,本周俄镍对沪镍1908合约自周一贴水500元/吨不断收窄,周五基本报贴水300元/吨左右。本周镍价呈阶梯式拉涨,俄镍贴水仍收窄主要因前半周有钢厂在10.8万元/吨位置入市采购,量较可观,前半周整体交投改善。后半周价格大幅拉涨,基本接近历史高位,下游采购情绪消退,多在观望,买兴不强。二是下游积极寻求其他替代原料,降低成本,需求继续转弱。但俄镍贴水维持300元/吨附近,一是因进口大幅亏损,持货商预计后期进口货源有限;二是接近成本位置,不愿亏损出货,因此持货商挺升水意愿较强。金川对沪镍1908合约周一升水1000元/吨,前半周基本维持在升1000元/吨,后半周逐渐上调,至周五报1350元/吨,本周下游基本上以观望为主,仅刚需拿货。而前半周金川升水维稳后,有贸易商入市采购,但节奏谨慎,同时金川货源整体偏紧,一定程度抬高升水。预计下周现货情况维稳,俄镍对沪镍1908或贴水水400元/吨到贴水200元/吨,金川对沪镍1908合约升水1300-1700元/吨。


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